景顺长城李怡文:股债双轮驱动 全局思维布局“固收+”

基金业界

原标题:景顺长城李怡文:股债双轮驱动 全局思维布局“固收+” 来源:上海证券报·中国证券网

  上证报中国证券网讯(记者 王彭)2020年在权益基金大放异彩的同时,契合稳健投资者理财需求的“固收+”策略基金同样站上风口,但在股债如何组合才能真正实现让基金兼顾稳健与收益,不同的基金经理各有策略。在景顺长城基金固定收益部稳定收益业务投资负责人李怡文看来,“固收+”策略基金并非简单的债券和股票拼凑,而是要将两类资产进行有机结合,在全局思维之下,才能打出精彩配合,实现“1+1>2”的效果。

  作为一名具有15年证券、基金从业经验,近9年投资经验的基金经理,李怡文自2010年9月开始管理第一只债券基金以来,始终在固收领域深耕细作。李怡文认为,“固收+”实际上是双轮驱动的产品,只有将债券组合和股票组合都管理好,基金整体组合才能有更好的表现。

  “大部分时候,国内股债市场具有明显的‘跷跷板’效应,因此看对大方向,做对大类资产配置是提升组合稳定性、收益性的关键。”李怡文表示,具体大类资产配置上,主要通过研究分析宏观经济基本面变化、通胀变化、政策层面以及市场流动性等变化,再自上而下对股债资产进行合理配置。

  在李怡文看来,当前市场环境下,“固收+”产品股债资产配置中枢正在发生变化,四季度权益资产中枢有所上提,行业选择上除了之前偏好的成长股外,重点关注部分受益于经济复苏的顺周期行业;转债市场由于已存在一定的转股溢价率,其配置中枢则有所下移,从行业上看,他关注偏顺周期行业;信用债方面,由于“固收+”产品本身通过股票和转债,已有一定的风险暴露,故债券以做久期策略为主,而不过度关注信用下沉,避免过多风险的暴露。

  谈及2021年资产配置方向,李怡文表示,从趋势来看,2021年债市表现相对偏乐观,权益方面,由于当前市场估值相对偏高,预计2021年股市大概率呈震荡行情。对于组合的收益,贝塔和阿尔法均会起到重要作用,因此权益投资上,李怡文将注重贝塔和阿尔法两条腿走路。

扫二维码 领开户福利! 景顺长城李怡文:股债双轮驱动 全局思维布局“固收+”